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:admin ʱ䣺2023-02-25 [2]
ժҪ茅台集团的市值管理算盘:变相套现700多亿后增持不高于30.94?特别分红+增持两步? 炒股就看 金麒麟分析师研报 ,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 出

茅台集团的€市值管理€算盘:变相套现700多亿后增持不高于30.94?特别分红+增持两步?

€€炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

€€出品:新浪财经上市公司研究院

€€作€:浪头饮食/ 郝显

€€近日?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600519/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">贵州茅台发布公告称,其控¤东茅台集团在2?0日首″?4.83万股,控¤东全资子公司茅台€术开发公司增?200股,本次总计增持15.45万股?/p>

€€在增持的同时?022年底贵州茅台还进行了历史上首次特别分红,€年两″红使?022年的分红金额达到了前两年的两倍多。控¤东增持及特别分红均为贵州茅台“市值管理€的€部分?/p>

€€对于在贵州省“化债€中发挥€重要作用的贵州茅台来说,其股价正变得越来越重要€?022年底茅台召开临时′大会¤《回报股东特别分红方案€,会上丁雄军明确提到€对于公司价值极其重视,准备了很多市值管理的政策工具”€?/p>

€€2020年以来茅台集团€过向国有资本运营公司无偿划转的方式变相减持′,后者合″?00多亿元€由于茅台集团及贵州国资′合计持有超过6成的′,同样可以从分红中获得大笔资金,增持资金来源正是本次分红?/p>

€€值得€提的是,2020?2月茅台集团第二次无偿划转?%′目前仍未减持,贵州国资什么时候重新开始减持,是一个悬念€?/p>

€€控股′增持释放了什么信号?

€€2?0日贵州茅台收盘价?810元,以此计算本次控股′增持总金额约?.8亿元。根?1月底公司发布的公告,控股′拟增持不低于15.47亿元,不高于30.94亿元,这意味€控股′未来几个月还将增?2.67亿元-28.14亿元?/p>

€€控股′这次增持距离上次增持已经过了8年时间,距离上次国有′减持则过?年时间€?/p>

€€茅台集团上次增持公司股票还是?014年,2012年由于宏观经济增速放缓€叠加塑化剂以及“八项规定€等原因,白酒需求不断下滑,行业进入深度调整期,贵州茅台′也在2012?月到2014?月期间跌?0%。在2012?2014年间,茅台集团先后两″持公司股票,总计增持244.99万股,占公司总股本的0.24%?/p>

€€而首″规模减持则从2019年底€始€?019?2月,茅台集团按照省国资委相关通知要求,向贵州省国有资本运营有限责任公司(以下€称€国有资本运营公司€)无偿划转?024万股,正好占上市公司总股本的 4.00%。这部分′加上国有资本运营公司及其控制人贵州金融控股集团有限责任公司(以下€称€贵州金融控股集团€)原先持有的股份,合计持股比例?.96%,不属于持股5%以上′,避€了减持前的披露义°€?/p>

€€2020年三季度国有资本运营公司减持?675.2585万股,占总股本的1.33%,按照三季度贵州茅台1678.75元均价估算,减持套现281.234亿元?/p>

€€2020?2月,茅台集团再次向国有资本运营公司无偿划?%的股份,后€及其控制人持股仍达?.96%?/p>

€€划转前国有资本运营公司和贵州金融控股集团持股比例已经下降?.96%(划转前国有资本运营公司持股0.68%),这也就意味着2020年四季度再度减持1.99%的股份,减少′2490.35万股,按照四季度贵州茅台1756.76元的均价计算,减少股份市值约?37亿元,两″起来贵州国资运营公司合计套现718亿元左右?/p>

€€2021年一季度,国有资本运营公司再度减?82.72万股,占总股本的0.14%,根据期间均?129.89元(前复权)估算,减持套?8.92亿元?/p>

€€此后贵州茅台′从先前的单边上涨进入长达两年的震荡期,在这两年时间内贵州茅台′有几′跌,2022?0?1日最低跌到了1316.3亿元,远低于2020年的减持价€€控¤?1月底才发出增持公告,2?0日才€始首″持€增持当天收盘价甚至高于近一年来贵州茅台′均价。增持进度比较拖延的原因可能是控¤东在等待2022年底的现金分红€?/p>

€€从增持计划€金额以及此前减持套现金额来看,本次控股′的增持可能更多是″性的?/p>

€€首次特别分红后增?暴露了贵州茅台的市€管理压?/strong>

€€目前的贵州茅台已经面临着市€管理压力€?/p>

€€2022?2月底,贵州茅台发放了现金红利,每股派?1.91元(含税),共派?75.23亿元。按照茅台集团及茅台€术开发公司持¤算,二€共获得分红154.71亿元,计划增持金额占分红金额?0%-20%。根据贵州茅台披露的增持″,增持资金来源正是特别分红所得现金红利€?/p>

€€这次特别分红是贵州茅台上市以来的首次,此前贵州茅台一年只分红€次,€般在6月或7月进行€去年两″红是历史上首次,这使得贵州茅台全年分红€额达到?47.51亿元,是前两年的两€多,占2021年度€利润?04.37%?/p>

€€茅台大手笔分红原因之€可能与当地的债务问题有关,贵州一直面临着较大的地方€压力,业绩不断增长的贵州茅台及不断上升的股价则让€茅台化债€成为一个可行的方案。此前国资高位减持及2022年两″红均被市场认为与此有关€?020年茅台集团低息发债收购贵州高速集团,也被解读为€茅台化债€的€部分?/p>

€€在这种情况下,贵州茅台的′就变得越来越重要?/p>

€€2022?2月底贵州茅台举行临时′大会,这¤东会主要目的是审议€回报股东特别分红方案€€在这次会议上,丁雄军明确提到,特别分红目的之一就是“维护公司价值需要€,并表示€对于公司价值极其重视,准备了很多市值管理的政策工具”,增持及特别分红就是市值管理的方式之一?/p>

€€在经营上,贵州茅?022年也有不少动作€年初推出€i茅台”,作为线上线下、新品€品直营改革重要抓手?022年前三季度实现酒类不含税收入84.62亿元。下半年又发布了茅台1935,抢占千元价格带?/p>

€€2022?2?0日,在增持及分红的同时,贵州茅台发布?022年生产经营情况,全年实现营收1272亿元,同比增?6.2%。实现归母净利润626亿元,同比增?9.33%。相比近两年10%-13%左右的增速,提€明显€?/p>

€€值得€提的是,2020年底茅台集团向国有资本运营公司无偿划?%的股份,后€在2021年一季度少量减持之后,未再进行减持€国资什么时候重新开始减持,仍是€个悬念€?/p>

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